كانت خطة الإنقاذ العالمية للوباء قادمة حتى أوقفتها أمريكا

في منتصف أبريل ، في عام عادي ، يندفع المواطنون الأمريكيون لإنهاء الإقرارات الضريبية ، وتتجمع النخبة المالية العالمية في واشنطن العاصمة ، لاجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي. إنها مذكرات لا يمكن تفويتها لوزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية وأنواع التمويل من جميع أنحاء العالم. اجتماعات الربيع ، على عكس المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس ، سويسرا ، في يناير ، هي مناسبة يتم فيها وضع السياسة بالفعل.
هذا العام مختلف. الضرائب ليست مستحقة حتى يوليو ، والنخبة المالية متشددة. في الوقت الذي يعاني فيه الاقتصاد العالمي من صدمة مفاجئة ومفاجئة أكثر من أي وقت مضى ، تم تخفيض التجمعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي هذا الأسبوع إلى مكالمات جماعية. وكما قال الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون: "لقد أوقفنا نصف الكوكب لإنقاذ الأرواح. لا توجد سوابق لذلك في تاريخنا ".
في مارس ، مع تقدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، سارعت البنوك المركزية لتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية. لقد بدأت الحكومات الوطنية جهودها لإغلاق الحياة لدعم الحياة. ويقدر صندوق النقد الدولي أنه تم تخصيص 8 تريليون دولار حول العالم في الإنفاق والقروض والضمانات لتخفيف أثر الصدمة. وهذا يمثل 9.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. سوف يرتفع العجز بشكل أكثر حدة مما كان عليه في عام 2009 عند النقطة المنخفضة للأزمة المالية.
والبلدان التي لديها القدرة على تقديم استجابة السياسة المالية هذه هي أعضاء في مجموعة العشرين. من الواضح بالفعل أن العديد من البلدان الأكثر فقرا وتلك التي لديها التزامات خارجية كبيرة لا يمكنها مواجهة التحدي وحده. صندوق النقد الدولي ، بصفته الوكالة المكلفة بمعالجة المشاكل المالية العالمية الفورية ، على الخط الأمامي. في الأسابيع القليلة الماضية ، تقدمت أكثر من 100 دولة - أي أكثر من نصف أعضاء الأمم المتحدة - بطلب للحصول على مساعدة من صندوق النقد الدولي.
تثير الحاجة إلى برنامج دعم عالمي سلسلة من الأسئلة التكنوقراطية الصعبة. أولا وقبل كل شيء ، هل يملك صندوق النقد الدولي موارد كافية؟ إذا منحت المساعدة ، فما هي المعايير التي يجب أن تطبق في تحديد من هو المؤهل؟ كيف ترتبط المساعدة قصيرة المدى باحتياجات التنمية طويلة المدى ، وهي بايليويك البنك الدولي؟ كيف يضمن المرء أن يبقى الدعم المالي الذي يقدمه الصندوق والبنك في البلد المتلقي لدفع ثمن الأزمة ولا ينتهي به الأمر بسداد الديون المستحقة لمقرضين وطنيين معينين أو البنوك الخاصة والمؤسسات المالية؟
لكن اجتماعات الربيع هذا العام هي أيضًا مفترق طرق سياسي. إنها اختبار للنظام متعدد الأقطاب المعقد والمحفوف بشكل متزايد. تساءل المراقبون: هل ستكون هناك خطوة شاملة لتخفيف العبء المالي عن الفقراء؟ إذا كان الأمر كذلك ، فهل ستنضم الصين إلى جبهة مشتركة ، أم أنها ستصر على الصفقات الثنائية مع متلقي قروض الحزام والطريق؟ أين ستقف إدارة ترامب؟ كان هناك الكثير من الحديث عن أزمة العولمة ، ونهاية التعددية ، والحرب الباردة الجديدة. هل ستتمكن الدول الأكثر قوة في العالم من الاتفاق على برنامج منسق لمساعدة بقية العالم؟
صندوق النقد الدولي والبنك الدولي مؤسستان عالميتان ، ولكن على عكس الأمم المتحدة ، فإنهما لا ينخرطان في نفاق التظاهر بأن جميع الدول لها صوت متساوٍ. تتناسب حقوق التصويت مع حقوق الملكية ، والتي تعكس تقريبًا حجم الاقتصادات الوطنية. اللاعبون الرئيسيون في الصندوق هم أعضاء في مجموعة العشرين. أكبرها الولايات المتحدة ، التي لديها 16.5 في المائة من حقوق التصويت لها حق النقض على العديد من القرارات الرئيسية. توأمت اجتماعات الربيع مع اجتماع لوزراء مالية مجموعة العشرين.
إن مجموعة العشرين كما نعرفها اليوم هي نتاج أزمة. وقد تم تأسيسه كنادي لوزراء المالية في أعقاب أزمات التسعينات. توسيع النادي ليشمل ليس فقط الصين ولكن كوريا الجنوبية وإندونيسيا وجنوب أفريقيا وتركيا والبرازيل كان يهدف إلى تمثيل النظام متعدد الأقطاب الناشئ. انعقد الاجتماع الأول لمجموعة العشرين في تجمع لرؤساء الحكومات في نوفمبر 2008 في واشنطن في أعقاب تحطم ليمان براذرز.
أدى تحديث مجموعة العشرين إلى إعادة تنشيط صندوق النقد الدولي. في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، كان صندوق النقد الدولي مؤسسة في وضع صعب. كان يُنظر إلى التدخلات العدوانية التي قام بها الصندوق في الأزمات المالية في أواخر التسعينيات على نطاق واسع على أنها تطفل بشكل غير قانوني على السيادة الوطنية. حتى اليوم ، في جميع أنحاء العالم من الأرجنتين إلى إندونيسيا ، فإن ذكرى الأوقات العصيبة في إطار برامج صندوق النقد الدولي تثير المشاعر القومية. ولكن إذا لم يقترض أحد ، تتقلص ميزانية صندوق النقد الدولي. مع اندلاع الأزمة في عام 2008 ، كان الصندوق يتخلص من الموظفين. كان دعم مجموعة العشرين هو الذي أعاد صندوق النقد الدولي كوكالة رئيسية لمحاربة الأزمات العالمية
في قمة مجموعة العشرين في لندن في أبريل 2009 ، دفع رئيس الوزراء البريطاني جوردون براون ، بدعم قوي من إدارة أوباما ، بزيادة ميزانية الصندوق إلى تريليون دولار. تحدث البريطانيون بحماس عن لحظة بريتون وودز جديدة. كان ذلك مبالغة ، لكن صندوق النقد الدولي حصل على فرصة جديدة للحياة. لم تتم إضافته إلى قائمة عملائه فقط. كما بدأ في تكييف مبدئي لمذاهب السوق الحرة المخفية في التسعينات. بدءًا من المدير الإداري لصندوق النقد الدولي دومينيك شتراوس كان في عام 2007 ، استمرت عملية ابتكار السياسة هذه في ظل خليفته كريستين لاغارد. هذا الأسبوع ، لم تعد فضيحة عندما أقر مدير إدارة آسيا والمحيط الهادئ في صندوق النقد الدولي ضوابط رأس المال كوسيلة للحد من تدفق الأموال المزعزع للاستقرار من الأسواق الناشئة الهشة. في أيام إجماع واشنطن في التسعينات ، كان أي ذكر لضوابط رأس المال سيكون لعنة.
بعد عقد من تلك الأزمة المالية ، وصل التحدي العالمي التالي في شكل جائحة فيروس كورونا: كيف سيستجيب صندوق النقد الدولي والبنك الدولي؟ في الأيام التي سبقت اجتماعات هذا الأسبوع ، كان هناك نشاط ملحوظ من جانب المحاربين القدامى في عام 2009. جمع براون قائمة تضم أكثر من 100 من الرؤساء السابقين ورؤساء الوزراء للدعوة إلى التزام مشترك من جانب G-20 لدعم أفقر البلدان في معركتها مع الفيروس بعشرات المليارات من الدولارات في مجال الرعاية الصحية وتخفيف عبء الديون.
مع هروب عقود الإقراض الدولية والمستثمرين إلى الدولار ، هناك أيضًا قلق شديد من أن البلدان الفقيرة ستترك أقل من العملة الصعبة التي تحتاجها. لمعالجة هذه المخاطر ، تعاون براون مع وزير الخزانة الأمريكي السابق لورانس سمرز للدعوة إلى إصدار جديد من حقوق السحب الخاصة (SDRs) - العملة الاصطناعية لصندوق النقد الدولي تتكون من سلة من الدولار الأمريكي واليورو والرنمينبي والين والجنيه البريطاني. حقوق السحب الخاصة ليست قرضًا من صندوق النقد الدولي ولكن مطالبة معترف بها من قبل جميع الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي على حيازات بعضها البعض من العملات الاحتياطية. تقتصر حقوق السحب الخاصة على الحكومات فقط ويتم حجزها في صندوق النقد الدولي. من الناحية السياسية ، يبلغ المخزون الحالي من حقوق السحب الخاصة - التي تم إصدارها بشكل أساسي في عام 2009 ، في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 - 281 مليار دولار. دعا براون وسمرز إلى تريليون دولار إضافي لمكافحة الفيروس التاجي. كما أيد قادة الدول الأوروبية والأفريقية الإصدار الجديد لحقوق السحب الخاصة الذين انضموا إلى القوات في نداء من أجل معالجة سخية لديون البلدان النامية وتعزيز قوة الإقراض لدى صندوق النقد الدولي.
وقد تم الاتفاق على بعض الأجزاء الرئيسية من جدول الأعمال هذا الأسبوع. سيكون هناك سداد ديون لأفقر 76 دولة. علاوة على ذلك ، انضمت الصين إلى هذه المبادرة ، مما يدل على استعدادها للعمل بشكل تعاوني بطريقة متعددة الأطراف. كما وافق معهد التمويل الدولي ، وهو مجموعة الضغط في الصناعة المالية العالمية ، على الانضمام إلى طريق مسدود. نشر صندوق النقد الدولي تسهيلات جديدة للإقراض الطارئ السريع وخلق خطوط السيولة لمساعدة البنوك المركزية في البلدان النامية على الوصول إلى العملات الأجنبية التي تحتاجها.
لكن السؤال الحاسم كان دائمًا كيف سترد إدارة ترامب على الاقتراحات إما بتوسيع القوة النارية لصندوق النقد الدولي أو لتوسيع مخزون حقوق السحب الخاصة. كانت العلاقات بين إدارة ترامب وصندوق النقد الدولي بشكل عام تعاونية. في نهاية مارس ، وافق الكونجرس الأمريكي على تجديد ما يسمى الترتيبات الجديدة للاقتراض ، وهي منشأة لجمع الأموال ضرورية للحفاظ على القوة النارية لصندوق النقد الدولي. لكن على مدار اجتماعات الربيع هذا الأسبوع ، تشدد موقف إدارة ترامب. في نفس الوقت ، ولرعب الرأي العام العالمي ، استهدف الرئيس دونالد ترامب منظمة الصحة العالمية ، أوضحت وزارة الخزانة الأمريكية أنها لن تنضم إلى عربة SDR.
ليس من المستغرب أن هناك القليل من الشهية في إدارة ترامب لإبداء قضية مشتركة مع قدامى المحاربين في عام 2009. وفي الإنصاف لوزير الخزانة ستيفن منوشين ، لم يرفض ببساطة الخطة. تنظر وزارة الخزانة الأمريكية إلى مقترحات توسيع حقوق السحب الخاصة على أنها غير مستهدفة. نظرًا لأن حقوق السحب الخاصة يتم إصدارها على أساس متناظر بما يتناسب مع الأسهم الحالية ، فإن 70 بالمائة ستذهب إلى أعضاء مجموعة العشرين - ومعظمهم لا يحتاجون إليها. فقط 3 في المائة سيذهب إلى من هم في أمس الحاجة. إذا أراد أعضاء مجموعة العشرين زيادة حقوق السحب الخاصة المتاحة للدول الأكثر فقراً ، فيمكنهم البدء بإقراض بعض منهم. في هذه الحالة ، يتماشى منوشين مع مسؤولي وزارة الخزانة الأمريكية المخضرمين مثل مارك سوبل. كما يرون ، الشيء الأكثر أهمية هو استخدام الموارد المتاحة للصندوق بأكبر قدر ممكن من الفعالية والسرعة واستهداف المساعدة لمن هم في أمس الحاجة إليها.
والنتيجة هي أنه كان هناك تخفيف مؤقت للديون وطرق جديدة لصرف التمويل بسرعة من صندوق النقد الدولي ولكن لم تحدث زيادة شاملة في موارد الصندوق الخاصة ولا زيادة في مخصصات حقوق السحب الخاصة لأفقر البلدان.
إن وضع البلدان منخفضة الدخل رهيبة ، لكنها صغيرة من الناحية الاقتصادية. وفقا للبنك الدولي ، فإنهم مدينون بما مجموعه 150 مليار دولار فقط من الدين العام. على النقيض من ذلك ، فإن البلدان المتوسطة الدخل ، والأسواق الناشئة بالمعنى الحقيقي ، مدينة بما يقرب من 7.69 تريليون دولار ، منها 484 مليار دولار سندات طويلة الأجل يمتلكها مستثمرون من القطاع الخاص ، و 2 تريليون دولار ديون طويلة الأجل مستحقة للبنوك ، و 2.1 تريليون دولار هو الاقتراض قصير الأجل. لا عجب أن أصوات كولومبيا والمكسيك والبرازيل وشيلي تسأل: "أين الصفقة للبلدان المتوسطة الدخل؟"
قالت كريستالينا جورجيفا ، المديرة الإدارية الحالية لصندوق النقد الدولي ، إنها تعتبر الرقم 2.5 تريليون دولار على أنه "تقدير متحفظ ومتدني للغاية" للاحتياجات التمويلية لـ 165 من الاقتصادات المنخفضة الدخل والناشئة في العالم. مقارنة بهذا الرقم ، فإن المخزون الحالي من حقوق السحب الخاصة وقوة صندوق النقد الدولي الخاصة بالإقراض ، والتي هي أقل إلى حد ما من 800 مليار دولار ، يتم تقليلها.
لماذا إذن تقاوم الولايات المتحدة إصدار حقوق السحب الخاصة الجديدة؟ إنه حل تقني سهل. يمكن توزيع مخصص بقيمة 650 مليار دولار من حقوق السحب الخاصة على الفور إلى كل عضو في صندوق النقد الدولي بموجب القواعد الحالية دون أي تغيير في قانون الولايات المتحدة. على عكس منظمة الصحة العالمية ، لا توجد نقاط واضحة يجب تسجيلها في التنافس مع الصين.
أحد الاقتراحات هو أن الخزانة الأمريكية لا تريد أن ترى تخصيصًا إضافيًا لموارد صندوق النقد الدولي لإيران وفنزويلا ، وهما عدوان لإدارة ترامب. لن تكون إدارة ترامب قلقة فقط بشأن الإغاثة المقدمة لكاراكاس وطهران. والأهم من ذلك هو رد الفعل المحتمل في الكونجرس من صفوف حزب الرئيس نفسه.
في ظل إدارة أوباما ، حظر الجمهوريون المتشددون في الكونجرس أي جهد لإعادة موازنة حقوق التصويت في صندوق النقد الدولي ، إلى الإحراج العميق للإدارة وقيادة صندوق النقد الدولي. في خضم الأزمة الحالية ، لا شك أن خزينة منوشين تفضل ترك الكلاب النائمة تكذب. إن تخصيص حقوق السحب الخاصة لإيران ، حتى بالموافقة الضمنية من إدارة ترامب ، لن يؤدي إلى السلام والهدوء في الكابيتول هيل.
قد يرغب المرء في أن تأخذ إدارة ترامب زمام المبادرة في هذه القضية ، بدلاً من الابتعاد عن الصدام. كان من الممكن أن يكون دعم التوسع في موارد صندوق النقد الدولي وسيلة للولايات المتحدة لاستعادة الأرض التي خسرتها للصين بسبب التعامل مع أزمة COVID-19. لكن إدارة ترامب إما تفتقر إلى الرؤية أو تحكم على السعر السياسي باهظًا جدًا. قد يعتقد مسؤولو الخزانة أيضًا بصدق أن موارد الصندوق كافية. دعونا نأمل أنهم على حق. في الواقع ، إذا واجهنا أسوأ سيناريو لوباء مطول ومتكرر ، فقد تركت اجتماعات الربيع هذا العام شبكة الأمان المالي العالمية تبدو رقيقة بشكل خطير.